南山鋁業(yè)公司是國內(nèi)唯一短距離全產(chǎn)業(yè)鏈鋁業(yè)公司，產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋上游火電、氧化鋁、電解鋁，下游熱冷箔軋和擠壓材等多種鋁加工。成本控制能力大大強于可比公司中國鋁業(yè)。

　　公司將迎來利潤大幅增長期，我們測算公司11年業(yè)績將增長接近80%，主要得益于上下游產(chǎn)能的順利釋放。預(yù)計氧化鋁產(chǎn)量將由2010年的90萬噸增長至160萬噸，外銷熱軋卷將由4.5萬噸增長至14萬噸，易拉罐料將由10萬噸增長至15萬噸，軌道交通型材將由1.5萬噸增長至2萬噸。

　　成本控制方面，公司加強對澳大利亞高溫鋁土礦的采購，成功使鋁土礦單耗從2.7下降至2.5；并且公司今年與神華成功簽得計劃內(nèi)長單，有望使綜合煤炭采購價下降100元/噸。公司22萬噸軌道交通材項目將于13年投產(chǎn)。由于公司目前已與南北車形成穩(wěn)定良好的供貨關(guān)系，成品率也穩(wěn)。