海外鋁土礦供應并不如預期的那么緊張。調研發(fā)現，年初在印尼禁止鋁土礦出口之后，國內鋁土礦庫存一度下降，但經過調整后，進口鋁土礦的消費企業(yè)迅速找到了替代方案，目前，我國鋁土礦主要來源于澳大利亞、印度、馬來西亞，南美及非洲等地。

澳大利亞成為我國第一大鋁土礦供應國，如今年7月份我國進口鋁土礦300多萬噸，澳大利亞的進口量就達到了166萬噸，占比超過了50%。而且，不少進口鋁土礦消費企業(yè)都與澳洲等海外知名鋁土礦供應商簽訂了長期協(xié)議，這部分鋁土礦供應有保障，且價格波動較小。整體上，澳大利亞的鋁土礦出口能力和出口量也會有所增加。特別是力拓Gove 礦 2014年暫停了其氧化鋁廠的生產，專注于出口鋁土礦。

目前，Gove 的鋁土礦出口能力為600萬噸，到2015年將提升至800萬噸。同時，國內代表性鋁土礦消費企業(yè)也在推進開拓鋁土礦的其他來源，如印度，7月份的統(tǒng)計數據顯示，我國自印度進口的鋁土礦90萬噸，雖然印度有提高出口關稅及礦業(yè)稅，但目前對印度礦的進口價格并沒有產生實質性的影響，隨著產能的釋放，未來印度向中國出口的鋁土礦量有望繼續(xù)增長。

此外，馬來西亞、南美等地進口量的增量也不可忽視。長期來看，國內鋁土礦進口企業(yè)也積極拓展非洲等地的鋁土礦來源，并取得了不少進展。

鋁土礦港口庫存3500噸左右，預計6個月內下降幅度不大。目前，國內多數進口鋁土礦的消費企業(yè)鋁土礦的庫存都比較充足，部分企業(yè)的庫存量甚至超過了1年的用量，按7月份的300萬噸月進口量和約300萬噸消費量預計，鋁土礦庫存充足的狀況仍將延續(xù)。

氧化鋁價格上漲，但氧化鋁企業(yè)產出料擴張。自6月份以來，我國氧化鋁產出增速低迷，7月份氧化鋁產量僅同比增長2%，1-7月份產量累計同比增長5%，而電解鋁價格上揚，產量增速不減(累計增速為7.46%)，近期氧化鋁價格出現了上揚。目前，有的氧化鋁企業(yè)產能利用率還有不小的提升空間。隨著氧化鋁價格的上揚，這些企業(yè)的產能利用率會有所提升。

電解鋁產能方面，今年下半年代表性企業(yè)仍有不少的電解鋁產能會進入到釋放期，未來電解鋁產能的釋放進度可能放緩。據統(tǒng)計，今年上半年，我國投放的電解鋁產能為296.5萬噸，下半年仍有237萬噸產能將投放，其中新疆地區(qū)將有123萬噸產能投放。預計，從明年開始電解鋁產能增長步伐有望放緩，特別是隨著新疆坑口煤價和運輸成本的上升，新疆電解鋁的電力成本優(yōu)勢正日益被運輸成本上升，管理難度加大等所中和。

一些企業(yè)認為，新疆電解鋁的成本與山東地區(qū)有自備電廠的電解鋁企業(yè)成本逐步靠近。此外，國內上半年停產的電解鋁產能不斷復產，在上半年停產的189.5萬噸產能中，有121萬噸計劃復產，并有約70萬噸產能已經恢復運行。

在當前價格水平下，有自備電廠的企業(yè)目前的電解鋁生產成本已經有較為豐厚的利潤，其產能都已滿產?？梢灶A計，在電解鋁產能投放速度不減，企業(yè)復產等推動下，電解鋁供應快速增長態(tài)勢將延續(xù)。