在過(guò)去的10年間，全球鋁工業(yè)見(jiàn)證了西方鋁產(chǎn)量下降，電解鋁廠向氧化鋁和電力資源豐富、勞動(dòng)力成本低廉地區(qū)轉(zhuǎn)移的過(guò)程，這些地區(qū)包括非洲、亞洲和南美洲。美國(guó)和歐盟國(guó)家原鋁產(chǎn)量持續(xù)下降，而與此同時(shí)，鋁工業(yè)在中國(guó)和海灣國(guó)家成為支柱型產(chǎn)業(yè)。
2000～2001年，由于電力價(jià)格過(guò)高，美國(guó)太平洋西北部地區(qū)有超過(guò)160萬(wàn)噸原鋁產(chǎn)能閑置，到目前為止，也只有其中的14%重新啟用。而有趣的是，導(dǎo)致這些產(chǎn)能關(guān)閉或削減的是33～34美元/兆瓦小時(shí)的電力價(jià)格，之前為20美元/兆瓦小時(shí)。這個(gè)價(jià)格在目前來(lái)說(shuō)是相當(dāng)有吸引力的，特別是對(duì)于歐洲和中國(guó)。但同時(shí)，其他成本上升非常顯著，10家冶煉廠關(guān)閉只對(duì)2000年原鋁價(jià)格漲過(guò)1500美元/噸有些作用。除2000年外，1998～2003年期間，鋁價(jià)一直處于低谷，價(jià)格受到壓制且始終低于歷史平均水平，在1350～1450美元/噸之間波動(dòng)。這一時(shí)期一個(gè)很有趣的現(xiàn)象是鋁庫(kù)存相當(dāng)?shù)牡?，只有相?dāng)于全球6～7周的消費(fèi)量。那時(shí)，整個(gè)市場(chǎng)非常悲觀，很多分析家包括業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為年平均價(jià)格不會(huì)再回到1500美元/噸之上。
在這樣的氣氛中，就不難理解為什么法鋁很容易就賤賣(mài)給了加鋁，盡管他為鋁價(jià)長(zhǎng)期低迷的預(yù)期做了更好的準(zhǔn)備。加鋁的戰(zhàn)略是在1998～2003年鋁價(jià)長(zhǎng)期低位徘徊時(shí)做出的，即使在競(jìng)購(gòu)中遇到了很?chē)?yán)峻的形勢(shì)，加鋁也還是鋁行業(yè)中做得最好和最有競(jìng)爭(zhēng)力的公司。而現(xiàn)在，力拓加鋁基于戰(zhàn)略需要，也宣布了可能關(guān)閉一家位于新西蘭的冶煉廠。
歐洲產(chǎn)能關(guān)閉
緊隨歐洲的關(guān)閉風(fēng)潮之后，美國(guó)也關(guān)閉了一些規(guī)模相對(duì)較小的產(chǎn)能。由于電力供應(yīng)商提出長(zhǎng)期合同執(zhí)行超過(guò)40歐元/兆瓦小時(shí)的高電價(jià)，歐洲被迫關(guān)閉了40萬(wàn)噸/年產(chǎn)能。當(dāng)前其他地區(qū)的鋁生產(chǎn)商也遇到了電力緊缺和成本上升的問(wèn)題，例如中國(guó)、南非和新西蘭。
2001年另一個(gè)重大事件是中國(guó)從凈進(jìn)口國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)閮舫隹趪?guó)。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，中國(guó)在短時(shí)間內(nèi)成為最大的鋁生產(chǎn)和消費(fèi)國(guó)，而這個(gè)現(xiàn)象不僅發(fā)生在鋁行業(yè)中。值得一提的是，中國(guó)每年凈出口70萬(wàn)噸原鋁，鋁價(jià)格從2003年開(kāi)始就顯示出快速和持續(xù)的上升走勢(shì)。在這期間，其他的金屬價(jià)格也在上漲，甚至比鋁漲的更多。例如，2003年銅價(jià)僅比鋁高15%，而現(xiàn)在已經(jīng)上升了三倍。錫則比當(dāng)時(shí)高出了四倍，鎳在2007年一度比2003年上漲了五倍，而鋁價(jià)僅是2003年的二倍。
由于消費(fèi)量超過(guò)產(chǎn)量，一些分析家預(yù)測(cè)中國(guó)將在今年或者明年轉(zhuǎn)變?yōu)閮暨M(jìn)口國(guó)?；谶@種推測(cè)，這些分析家中的一些人對(duì)鋁價(jià)的預(yù)測(cè)非常牛市，例如瑞銀和巴克萊資本預(yù)測(cè)2008年和2009年的鋁平均價(jià)將達(dá)到3000美元/噸，2010年為4000美元/噸。但同時(shí)也存在某些悖論，就算中國(guó)將轉(zhuǎn)變?yōu)閮暨M(jìn)口國(guó)，但全球經(jīng)濟(jì)下滑和美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能衰退也會(huì)使鋁價(jià)格下跌。
行業(yè)整合
整合是過(guò)去20年里鋁行業(yè)發(fā)展的另一個(gè)主要特征。一個(gè)又一個(gè)行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的名字消失了，例如Reynolds、 Alumax、Alusuisse－Lonza Group、Limited（algroup）、Pechiney、VAW、SUAL和Alcan等。與此同時(shí)，一些新的行業(yè)巨頭出現(xiàn)了，例如俄鋁和中鋁。10年前的十大鋁業(yè)公司中只有美國(guó)鋁業(yè)公司和海德魯公司還獨(dú)立存在。
一些公司很早就意識(shí)到成功和生存的基礎(chǔ)是必須要進(jìn)入低成本地區(qū)。這也導(dǎo)致了像BHP和RIO TINTO這樣有著巨大鋁產(chǎn)能公司的礦業(yè)巨頭以及俄鋁、美鋁、加鋁等主流鋁業(yè)公司的誕生。而另一方面，法國(guó)鋁業(yè)公司、美國(guó)的雷諾公司和德國(guó)VAW公司則為此付出了代價(jià)，盡管當(dāng)時(shí)他們?cè)阡X冶煉技術(shù)和生產(chǎn)效率上是行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。按照達(dá)爾文的生物進(jìn)化理論，并不是最大和最好的才能生存下來(lái)，而是能在最短時(shí)間接受生存條件，并適應(yīng)和隨之改變的才能生存下去。事后來(lái)看，法鋁看起來(lái)是過(guò)于自滿，過(guò)于強(qiáng)大而沒(méi)有靈活的適應(yīng)新的市場(chǎng)狀況和趨勢(shì)。即使如此，仍然有一個(gè)問(wèn)題，為什么當(dāng)時(shí)法國(guó)政府沒(méi)有站在法鋁一邊，因?yàn)榉ㄤX不僅是當(dāng)時(shí)法國(guó)和歐洲主要的汽車(chē)和航空工業(yè)供應(yīng)商，同時(shí)也是最大的軍工企業(yè)。而海德魯卻得到了持有該公司44%股份的挪威政府的巨大支持，沒(méi)有一家公司提出購(gòu)買(mǎi)他，也許他們知道這是一項(xiàng)太過(guò)于復(fù)雜的交易。在此需要指出的是，與其他多元化或者成為金屬礦業(yè)公司一部分的鋁業(yè)公司不同，海德魯最近從原油、硅和農(nóng)業(yè)化工產(chǎn)品生產(chǎn)者NORSK HYDRO中分離出來(lái)，包括其他最難以估計(jì)的是，為什么去年美國(guó)政府沒(méi)有像俄羅斯政府創(chuàng)建俄鋁時(shí)做的那樣支持美鋁競(jìng)購(gòu)加鋁，美鋁現(xiàn)在面臨和加鋁一樣的風(fēng)險(xiǎn)，即作為礦業(yè)巨頭的一部分，而不是與代表俄羅斯鋁工業(yè)的俄鋁競(jìng)爭(zhēng)全球鋁業(yè)老大的位置。成為鋁行業(yè)的領(lǐng)袖是國(guó)家榮譽(yù)問(wèn)題（俄鋁從成立伊始就多次強(qiáng)調(diào)），而不僅僅是生意。然而，美鋁肯定應(yīng)該出于維護(hù)自身命運(yùn)競(jìng)購(gòu)加鋁，那樣的話是有足夠強(qiáng)大的力量在目前環(huán)境下生存下來(lái)的。
尋找更廉價(jià)的能源
很顯然，法鋁在歐洲的冶煉廠無(wú)法與在海灣地區(qū)、非洲、南美洲和中國(guó)的冶煉廠競(jìng)爭(zhēng)。雖然在小范圍內(nèi)將巨大的產(chǎn)能集中在單一冶煉廠是未來(lái)鋁工業(yè)的基礎(chǔ)，如果在加拿大和俄羅斯也可以獲得巨大的低價(jià)能源，很顯然就可以確保在電力方面保持優(yōu)勢(shì)地位。伴隨新的貿(mào)易型公司的出現(xiàn)，之前一些公司的命運(yùn)被改變了，甚至導(dǎo)致了他們的滅亡。對(duì)于歐洲金屬貿(mào)易的統(tǒng)治者GLENCOREIntemational AG來(lái)說(shuō)這肯定是事實(shí)，特別是從1994年使用這個(gè)名字開(kāi)始。這家公司控制著LME大部分的金屬庫(kù)存，運(yùn)用新的技巧來(lái)控制新市場(chǎng)和客戶。同時(shí)他還擅長(zhǎng)在一些危險(xiǎn)地區(qū)進(jìn)行貿(mào)易，而這些地區(qū)是其他公司盡力避免進(jìn)入的。與法鋁和其他在市場(chǎng)上消失的公司不同的是，GLENCORE顯示出能夠以最有利的方式接受生存進(jìn)化法則和規(guī)律，以適應(yīng)現(xiàn)代的條件。
總而言之，這體現(xiàn)了兩條主要應(yīng)該采納的規(guī)則，一是成功的鋁貿(mào)易，不僅僅是以低成本生產(chǎn)和銷(xiāo)售，而是盡可能地以更好的價(jià)格賣(mài)出去。這看起來(lái)很簡(jiǎn)單，但所有這些貿(mào)易商應(yīng)具備的技巧和心態(tài)比生產(chǎn)效率和專(zhuān)業(yè)知識(shí)更有必要。戰(zhàn)略和視角對(duì)于決定公司命運(yùn)的重要性在加鋁事件上得到了很好的體現(xiàn)。加鋁差不多花了10年的時(shí)間策劃收購(gòu)法鋁，2003年終于成功了。加鋁始終小心翼翼的實(shí)施和細(xì)化他的戰(zhàn)略應(yīng)對(duì)變化中的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和可能遇到的全球競(jìng)爭(zhēng)者。在1998～1999年鋁價(jià)最低的時(shí)期，加鋁成功地保持了他的強(qiáng)勢(shì)。與此同時(shí)，加拿大的低電價(jià)和運(yùn)營(yíng)成本為他在未來(lái)獲得更大的收益和成長(zhǎng)鋪平了道路。而這一時(shí)期歐洲和北美的電力價(jià)格開(kāi)始上漲，尤其是21世紀(jì)初的時(shí)候。
數(shù)據(jù)分析
以下因素和數(shù)據(jù)，可以更好的理解這一時(shí)期鋁工業(yè)的發(fā)展以及他們可能的反響。例如，2001年原鋁與軋制產(chǎn)品有關(guān)的回報(bào)率，美鋁是39%，加鋁是38%，而法鋁只有5%。在銷(xiāo)售/總投資的比率數(shù)據(jù)上，2003年法鋁最高，是1.28，海德魯是1.05，美鋁和加鋁大約都在0.58左右。這意味著在資本投資項(xiàng)目上法鋁遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后與其業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。同時(shí)法鋁的EBITA/銷(xiāo)售比率是四家公司中最低的。2002年，法鋁的凈虧損5000萬(wàn)歐元（5400萬(wàn)美元），而美鋁是凈點(diǎn)利4.2億美元，加鋁凈東利3.74億美元，海德魯凈贏利2.295億美元。加鋁購(gòu)買(mǎi)法鋁支付了44億美元，另外加上14億美元的債務(wù)；力拓購(gòu)買(mǎi)加鋁支付了380億美元，加上60億美元的債務(wù)；2000年，加鋁購(gòu)買(mǎi)Alusuisse集團(tuán)支付了56億美元，包括21億美元的債務(wù)。
過(guò)去5年中，現(xiàn)金運(yùn)營(yíng)成本持續(xù)大幅上升。根據(jù)CRU的統(tǒng)計(jì)，2003年全球平均運(yùn)營(yíng)成本是1120美元/噸，2005年上漲至1375美元/噸，2007年則達(dá)到1770美元/噸。2008年這一數(shù)字已經(jīng)接近2000美元/噸，高成本冶煉廠現(xiàn)金成本甚至超過(guò)2500美元/噸。例如，the Kombinat AluminijumaPodgorica（KW）冶煉廠的成本全球最高，根據(jù)他們公布的數(shù)字約3000美元/噸。新冶煉廠，特別是海灣地區(qū)的投資成本也在大幅上升。CRU估計(jì)2007年他們的投資成本在4604美元/噸，而2005～2006年為3823美元/噸，早期只有2791美元/噸。
最后，鋁工業(yè)值得注意的是在過(guò)去20年中持續(xù)進(jìn)行的另一個(gè)趨勢(shì)，鋁工業(yè)達(dá)到了減少溫室氣體排放的目標(biāo)。在1900年的基礎(chǔ)上，2005年減排已達(dá)78%，2010年將提高到80%。盡管從1990年到2005年原鋁產(chǎn)量上升了64%，而同期鋁工業(yè)總退室氣體排放量卻在持續(xù)下降。
中國(guó)和印度的發(fā)展?fàn)顩r
即使是最樂(lè)觀和最大膽的預(yù)言家也大大低估了中國(guó)鋁工業(yè)在產(chǎn)量和消費(fèi)量上的發(fā)展速度。21世紀(jì)初，中國(guó)已經(jīng)成為全球最大的原鋁和氧化鋁的生產(chǎn)者，市場(chǎng)份額分別達(dá)到了32.80%和26.2%。2007年中國(guó)生產(chǎn)了1256萬(wàn)噸原鋁，比2006年上升34.33%。消費(fèi)量上升43.48%達(dá)到1244萬(wàn)噸，而2006年是24%，2005年是20%。因此，中國(guó)占有全球80%以上的需求量，在支撐鋁價(jià)牛市前景中扮演了主導(dǎo)者的作用。
中國(guó)政府采取了一系列措施控制能源密集型工業(yè)，尤其是鋁工業(yè)，由此而帶來(lái)的效果是，中國(guó)的原鋁凈出口從2004～2005年的70萬(wàn)噸下降到2007年不到10萬(wàn)噸。這使得專(zhuān)家認(rèn)為中國(guó)將從今年或明年開(kāi)始轉(zhuǎn)為凈進(jìn)口國(guó)。
預(yù)計(jì)2008年中國(guó)將生產(chǎn)1500萬(wàn)噸原鋁，由于惡劣天氣、電力短缺和原料供應(yīng)問(wèn)題，今年一季度有170萬(wàn)噸/年原鋁產(chǎn)能閑置。四川省則受5月份強(qiáng)烈地展的影響損失了12萬(wàn)噸/年產(chǎn)量。今年對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)真的是不幸的一年。受災(zāi)后重建因素影響，中國(guó)今年的消費(fèi)量也有可能與產(chǎn)量持平。但根據(jù)中國(guó)金屬研究機(jī)構(gòu)－安泰科預(yù)計(jì)，今年中國(guó)在建和計(jì)劃在下半年投產(chǎn)的產(chǎn)能將新增380萬(wàn)噸，這一數(shù)字遠(yuǎn)高于之前的估計(jì)。這可能會(huì)扭轉(zhuǎn)之前認(rèn)為中國(guó)將成為凈進(jìn)口國(guó)的預(yù)側(cè)。沒(méi)有預(yù)料到的供應(yīng)增長(zhǎng)可能會(huì)在今年下半年給鋁價(jià)施加壓力。中國(guó)擁有世界上增長(zhǎng)速度最快的汽車(chē)、電池和包裝產(chǎn)業(yè)，同時(shí)鐵路、電力網(wǎng)和其它基礎(chǔ)設(shè)施也在迅速擴(kuò)張。
與中國(guó)一樣，印度在過(guò)去的幾年中也增加了基礎(chǔ)設(shè)施投資。同時(shí)政府的農(nóng)村電氣化計(jì)劃和半發(fā)達(dá)城市的城市化進(jìn)程使得對(duì)金屬的需求迅速增長(zhǎng)。印度的鋁工業(yè)在國(guó)家經(jīng)濟(jì)中處于領(lǐng)先地位，2007年產(chǎn)量達(dá)到122.3萬(wàn)噸，年增長(zhǎng)率為10.68%。消費(fèi)量增長(zhǎng)了55%，達(dá)到102萬(wàn)噸。但人均消費(fèi)量仍然很低，只有1公斤/人。這意味著今后的增長(zhǎng)潛力巨大。
未來(lái)展望
根據(jù)分析師近期所作的對(duì)明后三年鋁價(jià)的預(yù)側(cè)，普遍認(rèn)為鋁價(jià)將繼續(xù)上揚(yáng)，并且會(huì)創(chuàng)出新高。然而，就商品市場(chǎng)而言，有一件事情可以肯定，那就是任何看來(lái)特定的形勢(shì)其結(jié)果卻從不確定，如果同樣的事情再次發(fā)生的話也不必驚訝。然而，不管鋁價(jià)是否繼續(xù)上揚(yáng)，或在新的周期開(kāi)始前休整幾年，未來(lái)鋁需求將會(huì)更加強(qiáng)勁，價(jià)格也隨之上漲。筆者認(rèn)為，到2015年，鋁價(jià)甚至將達(dá)到5000美元/噸，將重現(xiàn)過(guò)去兩年銅價(jià)上漲的情景。
目前來(lái)看，從鋼鐵到鋁的一些替代可能發(fā)生，當(dāng)然，也存在鋁被塑料和其它復(fù)合材料替代的趨勢(shì)，如飛機(jī)制造業(yè)中鋁或原油成本較高所至。此外，不遠(yuǎn)的將來(lái)，銅在電纜和電力設(shè)備方面的應(yīng)用可能逐步被鋁替代?？傮w上，鋁的需求將主要來(lái)自建筑、機(jī)械和通用設(shè)備。另外，包裝、耐用消費(fèi)品、罐以及交通和汽車(chē)上一些鋁的應(yīng)用將面臨被其它金屬有限的替代。然而，節(jié)能減排的壓力與日俱增，包括新的環(huán)境立法，預(yù)計(jì)將增加鋁在汽車(chē)行業(yè)的應(yīng)用。這也是為什么美鋁和加鋁在，過(guò)去數(shù)年來(lái)剝離了它們的下游業(yè)務(wù)，尤其是包裝業(yè)務(wù)的原因之一。隨著鋁價(jià)的繼續(xù)上漲，鋁面臨塑料和其它復(fù)合材料的競(jìng)爭(zhēng)就越大。
支撐鋁價(jià)的因素將主要來(lái)自中國(guó)和印度的城市化進(jìn)程以及經(jīng)濟(jì)和人口的快速發(fā)展，這兩個(gè)國(guó)家的人口占世界總?cè)丝诘娜种?。人均消費(fèi)的增加必然將反應(yīng)在鋁需求和消費(fèi)上。幾乎沒(méi)有分析師認(rèn)真地統(tǒng)計(jì)再生鋁的增長(zhǎng)速度來(lái)回答業(yè)界的疑問(wèn)，即便預(yù)計(jì)再生鋁的供應(yīng)量越來(lái)越大，彌補(bǔ)了市場(chǎng)的短缺部分。毫不奇怪，在不久的將來(lái)，原鋁將成為一種形式的奢侈產(chǎn)品，只用于特殊用途。也許可以毫不夸張地說(shuō)，從現(xiàn)在起幾十年里，任何一個(gè)擁有多元化鋁工業(yè)的國(guó)家在未來(lái)將是富裕的國(guó)家，就像過(guò)去半個(gè)世紀(jì)那些擁有豐富石油的海灣國(guó)家，雖然程度較輕。鋁也許可以輕易地成為二十一世紀(jì)金屬。
結(jié)論
也許只要幾個(gè)詞就足以形容加鋁的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和成功之道，他們也為其他公司開(kāi)啟了如何提高自身和最終價(jià)值的大門(mén)，“如果我們要達(dá)到目標(biāo)并且認(rèn)識(shí)到自身的潛力，我們必須以價(jià)值和顧客至上，用積極，創(chuàng)新和開(kāi)放的態(tài)度努力把決定要做的事情做到最好。”
