據(jù)外電4月24日消息，全球第二大鋁生產(chǎn)商俄羅斯鋁業(yè)（Rusal）首席執(zhí)行官Vladislav Soloviev稱，全球鋁需求將保持強(qiáng)勁，今年中國(guó)以外國(guó)家的供應(yīng)將繼續(xù)趨緊，為鋁價(jià)自近七年低點(diǎn)反彈創(chuàng)造了條件。
中國(guó)鋁制品出口今年亦將放緩，因海外市場(chǎng)較國(guó)內(nèi)市場(chǎng)升水縮窄。
Soloviev稱：“俄鋁預(yù)計(jì)今年全球鋁消費(fèi)量將增加5.7%至5950萬(wàn)噸。中國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)強(qiáng)勁，將同比增加7%至3100萬(wàn)噸。”
Soloviev預(yù)計(jì)，汽車和航空設(shè)備等運(yùn)輸行業(yè)仍是需求的領(lǐng)頭力量，其次是建筑業(yè)、電子行業(yè)、耐用品和包裝業(yè)。
從供應(yīng)面來(lái)看，中國(guó)凈產(chǎn)能增加，將蓋過(guò)其他地區(qū)煉廠關(guān)閉的影響。
Soloviev稱：“我們預(yù)計(jì)未來(lái)五年中國(guó)以外國(guó)家不會(huì)有大量的新產(chǎn)能出現(xiàn)，今年的供應(yīng)缺口預(yù)計(jì)大幅增加，可能會(huì)超過(guò)240萬(wàn)噸。”
Rusal認(rèn)為，若當(dāng)前的低迷價(jià)格持續(xù)下去，中國(guó)以外國(guó)家的產(chǎn)能將有100萬(wàn)噸會(huì)閑置下來(lái)。
在中國(guó)，今年鋁產(chǎn)能預(yù)計(jì)增逾一倍至150萬(wàn)噸，主要因限產(chǎn)水平降低且新的煉廠投產(chǎn)。
Soloviev稱，若鋁價(jià)低于每噸12,000元，則有50%的閑置產(chǎn)能是無(wú)利可圖的，因此不會(huì)重啟。
他稱，盡管中國(guó)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)上漲，但原材料鋁土礦和半成品氧化鋁的價(jià)格上漲會(huì)抑制閑置產(chǎn)能的重啟。
受供應(yīng)鏈重建庫(kù)存和經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩企穩(wěn)的跡象提振，鋁價(jià)過(guò)去一個(gè)月反彈逾10%，至每噸1,635美元，為六個(gè)月高位，但仍距離七年低點(diǎn)不遠(yuǎn)。
根據(jù)分析機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，中國(guó)去年鋁產(chǎn)量增加10.3%，低于2014年12.8%的增幅，且為連續(xù)第四年增長(zhǎng)放緩。
鋁價(jià)上周在多頭資金大量注入的帶動(dòng)下強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)至13000元/噸，市場(chǎng)再度進(jìn)入資金為王的行情。但周五滬鋁封漲停板卻在夜盤接近尾聲時(shí)快速打開(kāi)，市場(chǎng)分歧逐漸明顯，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間加寬，筆者認(rèn)為，目前鋁價(jià)仍然有著偏強(qiáng)的基本面，主要體現(xiàn)在現(xiàn)貨趨緊、復(fù)產(chǎn)預(yù)期減弱等利好。但市場(chǎng)同時(shí)面臨著一定的利空方面：
1、在關(guān)注復(fù)產(chǎn)的同時(shí)，不可忽視新投產(chǎn)能的速度，13000元/噸的鋁價(jià)足以刺激山東、新疆、內(nèi)蒙古等地鋁企快速生產(chǎn)，從數(shù)據(jù)來(lái)看，3月原鋁產(chǎn)量重回260萬(wàn)噸左右，達(dá)到去年同期水平。
2、隨著技術(shù)的提高，鋁廠生產(chǎn)系列復(fù)產(chǎn)的時(shí)間已經(jīng)縮短，若現(xiàn)在復(fù)產(chǎn)，出產(chǎn)量時(shí)間可縮短至1個(gè)月以內(nèi)。
3、成本角度來(lái)看，目前全行業(yè)全部扭虧，青海因政策收緊復(fù)產(chǎn)將受限，但甘肅、寧夏、云南、貴州、四川等地區(qū)鋁廠具備復(fù)產(chǎn)條件。
4、鋁價(jià)震蕩行情將導(dǎo)致現(xiàn)貨成交量出現(xiàn)萎縮，買賣多糾結(jié)，現(xiàn)貨對(duì)期貨的提振或下降。
5、電力供應(yīng)新趨勢(shì)在行業(yè)內(nèi)蔓延，獨(dú)立電網(wǎng)逐漸增多，網(wǎng)電企業(yè)政策收緊VS自備電企業(yè)自謀出路，電解鋁成本仍有下降空間。
6、從以往的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，資金在鋁市場(chǎng)操作來(lái)去匆匆，耐性有限，若鋁價(jià)持續(xù)高位震蕩并分歧加大，資金撤離的可能性極大。
當(dāng)然，上述潛在利空均是預(yù)期，并不代表鋁價(jià)上行走勢(shì)就此逆轉(zhuǎn)，市場(chǎng)利好仍然存在，現(xiàn)貨供應(yīng)仍然偏緊，且本周逢五一假期有備貨預(yù)期。筆者預(yù)計(jì)鋁價(jià)將震蕩尋求方向。
在鋁價(jià)突破12000元重要壓力位后，在資金的推動(dòng)下，短短3個(gè)交易日時(shí)間漲幅近1000元，而此前11000元漲至12000元?jiǎng)t用了近兩個(gè)月的時(shí)間，在基本面按照市場(chǎng)預(yù)期緩慢演變的情況下，如此非理性漲幅著實(shí)讓人大跌眼鏡。市場(chǎng)傳言，券商系資金及華東游資在螺紋上逼倉(cāng)成功后，開(kāi)始盯上與螺紋基本面較為接近的滬鋁，兩者相似的地方包括：去年上游工廠大量關(guān)停，今年初庫(kù)存同比大幅下降，受國(guó)際市場(chǎng)影響小，價(jià)格連續(xù)下跌多年且跌幅較深，受房地產(chǎn)影響大等。
從4月1日價(jià)格開(kāi)始拉漲的時(shí)間點(diǎn)算起，多頭前20名持倉(cāng)中，中糧期貨為首的產(chǎn)業(yè)資本開(kāi)始撤退，而中信期貨、海通期貨、銀河期貨、華泰期貨、方正中期等具有濃烈券商背景的期貨公司則大幅增倉(cāng)，同時(shí)永安期貨及寶城期貨等江浙資金亦加入做多大軍。而此部分新入場(chǎng)多頭則是在螺紋鋼高位區(qū)間全身而退，賺得盆滿缽滿。螺紋鋼漲停逼空，4個(gè)交易日上漲20%的手法不禁讓人聯(lián)想股市里面迅速拉高出貨的慣用手法。然而期貨與股市不同，股市資金退出的手法是拉高讓散戶接盤，而期貨資金退出的手法則是迅速拉漲，拉爆桿杠比例較大的空頭資金。相比股市中散戶高位接盤被套，期貨資金的博弈則是兇險(xiǎn)萬(wàn)分的生死存亡之戰(zhàn)。
資金來(lái)勢(shì)洶洶，能否復(fù)制螺紋鋼的操作手法，在滬鋁上大獲全勝呢？筆者認(rèn)為是不可能的：
一方面，從資金的對(duì)手盤上看，螺紋鋼的空頭資金，除了一部分產(chǎn)業(yè)資金的保值盤外，更多的是以混沌為首的投資公司及個(gè)人投機(jī)者，這部分資金不具備產(chǎn)業(yè)背景，未有現(xiàn)貨對(duì)沖空頭風(fēng)險(xiǎn)敞口，一旦價(jià)格大幅上漲需要大量補(bǔ)充保證金，現(xiàn)金水平不足則面臨爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)；而滬鋁空頭主力則是以中鋁、中電投為首的冶煉廠的保值盤，以及貿(mào)易商對(duì)沖現(xiàn)貨庫(kù)存敞口的保值盤，即使價(jià)格大幅上漲，中字頭企業(yè)補(bǔ)充保證金難度不大，貿(mào)易商亦可以通過(guò)變現(xiàn)部分現(xiàn)貨獲得資金，空頭主力因資金問(wèn)題而被迫止損的概率極低。
另一方面，螺紋主力合約是1610合約，距離交割尚有半年之久，而滬鋁的主力合約是1606合約，距離交割僅有兩個(gè)月不到。螺紋鋼的交割有保質(zhì)期的限制，且交割量極低，千萬(wàn)手級(jí)別的交易量，去年10月交割量?jī)H3萬(wàn)噸；而滬鋁十萬(wàn)手級(jí)別的交易量，其交割量長(zhǎng)期保持在5萬(wàn)噸之上?？梢?jiàn)螺紋鋼期貨已經(jīng)淪為資金博弈的工具，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)有限；而滬鋁期貨則是實(shí)實(shí)在在為產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)，交割及移倉(cāng)極為便利，逼倉(cāng)難度極大。
就電解鋁基本面而言，目前影響市場(chǎng)的基本邏輯仍然是短期供應(yīng)緊缺，庫(kù)存迅速下降；新投產(chǎn)及復(fù)產(chǎn)加速，長(zhǎng)期重回過(guò)剩。其中庫(kù)存迅速下降，加上倉(cāng)單不斷流出，鋁水銷售增加，可交割品牌生產(chǎn)減少等因素，使得市場(chǎng)未來(lái)幾個(gè)月存在交割逼倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。為應(yīng)對(duì)這一情況，作為市場(chǎng)第一空頭的中鋁昨日召開(kāi)會(huì)議，要求增加交割品牌鋁錠鑄錠量，降低交割時(shí)貨源不足的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在交割鋁錠生產(chǎn)大幅減少的背景下，交易所大規(guī)模新批交割倉(cāng)庫(kù)，則意味著新批交割品牌的日子已為時(shí)不遠(yuǎn)；傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)大戶為降低被逼倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)新批交割品牌的態(tài)度，或由阻礙反轉(zhuǎn)為推進(jìn)。資金如果進(jìn)行交割逼倉(cāng)，則意味著必須接下大量鋁錠倉(cāng)單，這對(duì)游離在行業(yè)之外的游資，風(fēng)險(xiǎn)必定是極高的。
縱觀近幾年鋁價(jià)走勢(shì)，資金大量流入做多滬鋁的時(shí)間點(diǎn)有兩個(gè)，第一次是2011年7月末資金利用交割資源不足進(jìn)行逼倉(cāng)，結(jié)果高位未找到對(duì)手盤離場(chǎng)，4個(gè)交易日暴跌2000元，逼倉(cāng)資金全軍覆沒(méi)；第二次是2014年9月初，游資利用新疆信發(fā)電解槽事故，再次入場(chǎng)拉漲鋁價(jià)，而這次入場(chǎng)資金較少，雖然最后失敗離場(chǎng)，但價(jià)格波動(dòng)幅度較小，虧損有限。這次資金無(wú)論是規(guī)模還是拉漲方式，或者基本面現(xiàn)狀，與2011年均有幾分類似，但多頭資金吸取了當(dāng)年經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)后，拉漲與離場(chǎng)方式將會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化，這使得后期價(jià)格走勢(shì)比起當(dāng)年更加復(fù)雜。
總而言之，無(wú)論資金出于何種目的拉漲，對(duì)電解鋁產(chǎn)業(yè)鏈特別是上游廠家來(lái)說(shuō)，是難得的機(jī)遇。對(duì)于具備成本優(yōu)勢(shì)的優(yōu)秀企業(yè)，期貨不是其參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的必要工具，而對(duì)于成本處于劣勢(shì)的企業(yè)，利用資金拉漲鋁價(jià)，氧化鋁漲幅滯后的機(jī)遇，及時(shí)采購(gòu)原料及期貨做空保值鎖定利潤(rùn)，能為其在淘汰落后產(chǎn)能的大潮中多獲得一絲喘息的機(jī)會(huì)。
中國(guó)鋁制品出口今年亦將放緩，因海外市場(chǎng)較國(guó)內(nèi)市場(chǎng)升水縮窄。
Soloviev稱：“俄鋁預(yù)計(jì)今年全球鋁消費(fèi)量將增加5.7%至5950萬(wàn)噸。中國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)強(qiáng)勁，將同比增加7%至3100萬(wàn)噸。”
Soloviev預(yù)計(jì)，汽車和航空設(shè)備等運(yùn)輸行業(yè)仍是需求的領(lǐng)頭力量，其次是建筑業(yè)、電子行業(yè)、耐用品和包裝業(yè)。
從供應(yīng)面來(lái)看，中國(guó)凈產(chǎn)能增加，將蓋過(guò)其他地區(qū)煉廠關(guān)閉的影響。
Soloviev稱：“我們預(yù)計(jì)未來(lái)五年中國(guó)以外國(guó)家不會(huì)有大量的新產(chǎn)能出現(xiàn)，今年的供應(yīng)缺口預(yù)計(jì)大幅增加，可能會(huì)超過(guò)240萬(wàn)噸。”
Rusal認(rèn)為，若當(dāng)前的低迷價(jià)格持續(xù)下去，中國(guó)以外國(guó)家的產(chǎn)能將有100萬(wàn)噸會(huì)閑置下來(lái)。
在中國(guó)，今年鋁產(chǎn)能預(yù)計(jì)增逾一倍至150萬(wàn)噸，主要因限產(chǎn)水平降低且新的煉廠投產(chǎn)。
Soloviev稱，若鋁價(jià)低于每噸12,000元，則有50%的閑置產(chǎn)能是無(wú)利可圖的，因此不會(huì)重啟。
他稱，盡管中國(guó)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)上漲，但原材料鋁土礦和半成品氧化鋁的價(jià)格上漲會(huì)抑制閑置產(chǎn)能的重啟。
受供應(yīng)鏈重建庫(kù)存和經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩企穩(wěn)的跡象提振，鋁價(jià)過(guò)去一個(gè)月反彈逾10%，至每噸1,635美元，為六個(gè)月高位，但仍距離七年低點(diǎn)不遠(yuǎn)。
根據(jù)分析機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，中國(guó)去年鋁產(chǎn)量增加10.3%，低于2014年12.8%的增幅，且為連續(xù)第四年增長(zhǎng)放緩。
鋁價(jià)上周在多頭資金大量注入的帶動(dòng)下強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)至13000元/噸，市場(chǎng)再度進(jìn)入資金為王的行情。但周五滬鋁封漲停板卻在夜盤接近尾聲時(shí)快速打開(kāi)，市場(chǎng)分歧逐漸明顯，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間加寬，筆者認(rèn)為，目前鋁價(jià)仍然有著偏強(qiáng)的基本面，主要體現(xiàn)在現(xiàn)貨趨緊、復(fù)產(chǎn)預(yù)期減弱等利好。但市場(chǎng)同時(shí)面臨著一定的利空方面：
1、在關(guān)注復(fù)產(chǎn)的同時(shí)，不可忽視新投產(chǎn)能的速度，13000元/噸的鋁價(jià)足以刺激山東、新疆、內(nèi)蒙古等地鋁企快速生產(chǎn)，從數(shù)據(jù)來(lái)看，3月原鋁產(chǎn)量重回260萬(wàn)噸左右，達(dá)到去年同期水平。
2、隨著技術(shù)的提高，鋁廠生產(chǎn)系列復(fù)產(chǎn)的時(shí)間已經(jīng)縮短，若現(xiàn)在復(fù)產(chǎn)，出產(chǎn)量時(shí)間可縮短至1個(gè)月以內(nèi)。
3、成本角度來(lái)看，目前全行業(yè)全部扭虧，青海因政策收緊復(fù)產(chǎn)將受限，但甘肅、寧夏、云南、貴州、四川等地區(qū)鋁廠具備復(fù)產(chǎn)條件。
4、鋁價(jià)震蕩行情將導(dǎo)致現(xiàn)貨成交量出現(xiàn)萎縮，買賣多糾結(jié)，現(xiàn)貨對(duì)期貨的提振或下降。
5、電力供應(yīng)新趨勢(shì)在行業(yè)內(nèi)蔓延，獨(dú)立電網(wǎng)逐漸增多，網(wǎng)電企業(yè)政策收緊VS自備電企業(yè)自謀出路，電解鋁成本仍有下降空間。
6、從以往的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，資金在鋁市場(chǎng)操作來(lái)去匆匆，耐性有限，若鋁價(jià)持續(xù)高位震蕩并分歧加大，資金撤離的可能性極大。
當(dāng)然，上述潛在利空均是預(yù)期，并不代表鋁價(jià)上行走勢(shì)就此逆轉(zhuǎn)，市場(chǎng)利好仍然存在，現(xiàn)貨供應(yīng)仍然偏緊，且本周逢五一假期有備貨預(yù)期。筆者預(yù)計(jì)鋁價(jià)將震蕩尋求方向。
在鋁價(jià)突破12000元重要壓力位后，在資金的推動(dòng)下，短短3個(gè)交易日時(shí)間漲幅近1000元，而此前11000元漲至12000元?jiǎng)t用了近兩個(gè)月的時(shí)間，在基本面按照市場(chǎng)預(yù)期緩慢演變的情況下，如此非理性漲幅著實(shí)讓人大跌眼鏡。市場(chǎng)傳言，券商系資金及華東游資在螺紋上逼倉(cāng)成功后，開(kāi)始盯上與螺紋基本面較為接近的滬鋁，兩者相似的地方包括：去年上游工廠大量關(guān)停，今年初庫(kù)存同比大幅下降，受國(guó)際市場(chǎng)影響小，價(jià)格連續(xù)下跌多年且跌幅較深，受房地產(chǎn)影響大等。
從4月1日價(jià)格開(kāi)始拉漲的時(shí)間點(diǎn)算起，多頭前20名持倉(cāng)中，中糧期貨為首的產(chǎn)業(yè)資本開(kāi)始撤退，而中信期貨、海通期貨、銀河期貨、華泰期貨、方正中期等具有濃烈券商背景的期貨公司則大幅增倉(cāng)，同時(shí)永安期貨及寶城期貨等江浙資金亦加入做多大軍。而此部分新入場(chǎng)多頭則是在螺紋鋼高位區(qū)間全身而退，賺得盆滿缽滿。螺紋鋼漲停逼空，4個(gè)交易日上漲20%的手法不禁讓人聯(lián)想股市里面迅速拉高出貨的慣用手法。然而期貨與股市不同，股市資金退出的手法是拉高讓散戶接盤，而期貨資金退出的手法則是迅速拉漲，拉爆桿杠比例較大的空頭資金。相比股市中散戶高位接盤被套，期貨資金的博弈則是兇險(xiǎn)萬(wàn)分的生死存亡之戰(zhàn)。
資金來(lái)勢(shì)洶洶，能否復(fù)制螺紋鋼的操作手法，在滬鋁上大獲全勝呢？筆者認(rèn)為是不可能的：
一方面，從資金的對(duì)手盤上看，螺紋鋼的空頭資金，除了一部分產(chǎn)業(yè)資金的保值盤外，更多的是以混沌為首的投資公司及個(gè)人投機(jī)者，這部分資金不具備產(chǎn)業(yè)背景，未有現(xiàn)貨對(duì)沖空頭風(fēng)險(xiǎn)敞口，一旦價(jià)格大幅上漲需要大量補(bǔ)充保證金，現(xiàn)金水平不足則面臨爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)；而滬鋁空頭主力則是以中鋁、中電投為首的冶煉廠的保值盤，以及貿(mào)易商對(duì)沖現(xiàn)貨庫(kù)存敞口的保值盤，即使價(jià)格大幅上漲，中字頭企業(yè)補(bǔ)充保證金難度不大，貿(mào)易商亦可以通過(guò)變現(xiàn)部分現(xiàn)貨獲得資金，空頭主力因資金問(wèn)題而被迫止損的概率極低。
另一方面，螺紋主力合約是1610合約，距離交割尚有半年之久，而滬鋁的主力合約是1606合約，距離交割僅有兩個(gè)月不到。螺紋鋼的交割有保質(zhì)期的限制，且交割量極低，千萬(wàn)手級(jí)別的交易量，去年10月交割量?jī)H3萬(wàn)噸；而滬鋁十萬(wàn)手級(jí)別的交易量，其交割量長(zhǎng)期保持在5萬(wàn)噸之上?？梢?jiàn)螺紋鋼期貨已經(jīng)淪為資金博弈的工具，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)有限；而滬鋁期貨則是實(shí)實(shí)在在為產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)，交割及移倉(cāng)極為便利，逼倉(cāng)難度極大。
就電解鋁基本面而言，目前影響市場(chǎng)的基本邏輯仍然是短期供應(yīng)緊缺，庫(kù)存迅速下降；新投產(chǎn)及復(fù)產(chǎn)加速，長(zhǎng)期重回過(guò)剩。其中庫(kù)存迅速下降，加上倉(cāng)單不斷流出，鋁水銷售增加，可交割品牌生產(chǎn)減少等因素，使得市場(chǎng)未來(lái)幾個(gè)月存在交割逼倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。為應(yīng)對(duì)這一情況，作為市場(chǎng)第一空頭的中鋁昨日召開(kāi)會(huì)議，要求增加交割品牌鋁錠鑄錠量，降低交割時(shí)貨源不足的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在交割鋁錠生產(chǎn)大幅減少的背景下，交易所大規(guī)模新批交割倉(cāng)庫(kù)，則意味著新批交割品牌的日子已為時(shí)不遠(yuǎn)；傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)大戶為降低被逼倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)新批交割品牌的態(tài)度，或由阻礙反轉(zhuǎn)為推進(jìn)。資金如果進(jìn)行交割逼倉(cāng)，則意味著必須接下大量鋁錠倉(cāng)單，這對(duì)游離在行業(yè)之外的游資，風(fēng)險(xiǎn)必定是極高的。
縱觀近幾年鋁價(jià)走勢(shì)，資金大量流入做多滬鋁的時(shí)間點(diǎn)有兩個(gè)，第一次是2011年7月末資金利用交割資源不足進(jìn)行逼倉(cāng)，結(jié)果高位未找到對(duì)手盤離場(chǎng)，4個(gè)交易日暴跌2000元，逼倉(cāng)資金全軍覆沒(méi)；第二次是2014年9月初，游資利用新疆信發(fā)電解槽事故，再次入場(chǎng)拉漲鋁價(jià)，而這次入場(chǎng)資金較少，雖然最后失敗離場(chǎng)，但價(jià)格波動(dòng)幅度較小，虧損有限。這次資金無(wú)論是規(guī)模還是拉漲方式，或者基本面現(xiàn)狀，與2011年均有幾分類似，但多頭資金吸取了當(dāng)年經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)后，拉漲與離場(chǎng)方式將會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化，這使得后期價(jià)格走勢(shì)比起當(dāng)年更加復(fù)雜。
總而言之，無(wú)論資金出于何種目的拉漲，對(duì)電解鋁產(chǎn)業(yè)鏈特別是上游廠家來(lái)說(shuō)，是難得的機(jī)遇。對(duì)于具備成本優(yōu)勢(shì)的優(yōu)秀企業(yè)，期貨不是其參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的必要工具，而對(duì)于成本處于劣勢(shì)的企業(yè)，利用資金拉漲鋁價(jià)，氧化鋁漲幅滯后的機(jī)遇，及時(shí)采購(gòu)原料及期貨做空保值鎖定利潤(rùn)，能為其在淘汰落后產(chǎn)能的大潮中多獲得一絲喘息的機(jī)會(huì)。
